Новые статьи О проекте Карта сайта Контакты
 
CRM-технологии
Автоматизация
АФХД
Бизнес-планирование
Бюджетирование
Маркетинг
Стоимость компании
Стратегический менеджмент
Управление качеством
Управление персоналом
Управление продажами
Управление проектами
ОСТАЛЬНЫЕ ТЕМАТИКИ
5 лучших в категории
  1. Методики оценки кредитоспособности предприятия (в том числе зарубежные). (2691)

  2. Методы прогнозирования финансового состояния организации. (1859)

  3. Чтение финансовой отчетности, как метод анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. (1303)

  4. Методы финансовой диагностики. (989)

  5. Анализ доходности собственного капитала по методике фирмы Дюпон. (880)


Управление 3000 » АФХД » Методики » Методы финансовой диагностики.

Методы финансовой диагностики.

Версия для печати | Просмотров: 989

В Соединенных Штатах получили распространение специальные статистические методы под общим названием "скоринг" (to score - отмечать). Скоринг широко используется банковскими служащими для анализа финансовой ситуации клиентов прежде, чем предоставить им кредит. В эту группу оценки хозяйственных ситуаций входят два эмпирических метода: credit-men и метод дискриминантных показателей платежеспособности.

Метод Credit-Men

Этот метод разработан во Франции Ж. Депаляном, доказавшим, что финансовая ситуация предприятия может характеризоваться 5 показателями:

Для каждого показателя определяют нормативную величину, т.е. типовой коэффициент, который сравнивают с показателем изучаемого предприятия. Затем к этому предприятию применяют следующее уравнение:

, где Ri рассчитывается следующим образом:

Коэффициенты уравнения (25, 25, 10, 20, 20) выражают удельный вес относительного влияния каждого показателя.

Интерпретация результата:

Если N равен 100, финансовая ситуация предприятия рассматривается как нормальная, если N выше 100, ситуация вызывает беспокойство.

Эффективность такой системы аттестации основывается, прежде всего, на законности нормативных значений, принимаемых к рассмотрению. Чтобы определить эти значения, американские специалисты опираются не только на свой опыт, но и на статистические исследования, проводимые специальными организациями, так как типовые коэффициенты сходны в целом со средними коэффициентами отрасли изучаемого предприятия.

В этой области значительную роль играют две организации: "Robert Morris Associates" - созданное банками общество, которое публикует средние отраслевые значения, основанные на финансовой отчетности, предоставляемой запрашивающими кредит предприятиями; и "Dun and Bradstreet" - общество финансовых исследований, каждый год рассчитывающее лист key business ratios, который предоставляет сведения тысячам финансовых аналитиков.

Финансовая ситуация - это один из трех элементов, применяемых американскими банкирами для оценки предприятия. Он отвечает только за 40% конечного решения банка о предоставлении или отказе в кредите. Кроме финансового состояния предприятия банки обращают внимание также на личные качества руководителей, качество персонала в целом и другие подобные характеристики (этот элемент отвечает за 40% конечного решения). Значение экономического фактора, т.е. ситуация в экономике и в отрасли, составляет примерно 20%.

Ж.Депалян считает, что кроме внешнего использования этого показателя, его можно использовать и для внутреннего контроля управления предприятием синтетическим образом. Это может стать инструментом самодиагностики. Для этого предприятию необходимо задать собственную систему подобных показателей. Это потребует большого предварительного внутреннего и внешнего исследования, особенно для установления типовых коэффициентов. Отраслевая информация, предоставляемая управлениями отчетности, может послужить основой для обсуждения при формировании собственных типовых коэффициентов на предприятии.

Метод дискриминантных показателей платежеспособности

Данный метод впервые появился в США в 1960-е годы при попытке сформулировать модели предсказания банкротства. Самое фундаментальное исследование в этом направлении, несомненно, принадлежит Е.И. Альтману. После этого появились многочисленные исследования в области синтетической оценки финансового состояния на предприятии с точки зрения его жизнеспособности и непрерывности хозяйственной деятельности в краткосрочном периоде.

В отличие от метода credit-men, в котором коэффициенты выбирались субъективным способом, коэффициенты данного метода получаются в результате исследования согласно технике дискриминантного анализа.

Это исследование заключается в том, чтобы:

  • сравнить за один и тот же период на основе ряда показателей, которые могут быть определяющими (субъективность не исключается), две выборки предприятий, построенных по объему и/или виду деятельности, но одна из которых включает только предприятия имеющие трудности с платежами, а другая - только "здоровые" предприятия;
  • отобрать с помощью различных статистических тестов коэффициенты, позволяющие определить лучшее предприятие, представленное в одной из двух выборок;
  • наконец, разработать с помощью приемов дискриминантного анализа линейную комбинацию Z из этих определяющих коэффициентов (Xi):

(ai - коэффициент уравнения),

которая позволяет установить различия между инструментом предсказания.

Существует целый ряд подобных функций для независимых малых и средних промышленных предприятий (Z функции) и для независимых малых и средних промышленных предприятий (B функции).

Эти два исследователя Университета Париж-Дафин вывели по описанному выше методу следующий дискриминантный показатель:

Отметим, что элементы, введенные в расчет представленных коэффициентов, и сами коэффициенты часто используются финансовыми аналитиками. Поэтому статистическое исследование как бы узаконивает эмпирическую практику. Очень важную роль имеет коэффициент "Финансовые расходы/Объем продаж (после налогообложения)".

Авторы рассчитали вероятность задержки платежей для различных значений своего показателя:

Значение Z

+0.210

+0,048

+0,002

-0,026

-0,068

-0,087

-0,107

-0,131

-0,164

Вероятность задержки платежей, %

100

90

80

70

50

40

30

20

10

Они смогли проверить на будущем периоде, что показатель Z имеет достаточную предсказательную силу и позволяет предвосхитить на три года вперед возможные трудности.

Б.Коласс


© 1998-2016, УПРАВЛЕНИЕ 3000
При использовании материалов сайта прямая ссылка обязательна.